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市场预测,5月非农就业人数增幅有望升至67.4万人。4月份增幅仅为26.6万,不到市场预测的1/3。

随着新冠肺炎疫苗接种的持续推进和美国各地经济重启,市场预期美国金融救助政策将逐步退出。美国就业市场能否继续强劲复苏?就业市场的错配会持续多久,又会如何传导至通胀?最近通货膨胀的急剧上升只是暂时的吗?

本周五公布的5月非农就业报告,相信有助于美联储进一步回答上述问题,从而为超宽松货币政策的退出计划和时间表奠定基础。

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美联储期待着今年夏天的大反弹

经济学家预测,5月份非农就业人数预计将增至67.4万人。4月份增幅仅为26.6万,不到市场预测的1/3。

今年以来,美国累计新增就业岗位180万个,比疫情前的就业水平少了800多万个。按照这个速度,美国就业市场大概需要一年时间才能恢复到疫情水平。

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另一方面,根据美国劳工部进行的职位空缺和劳动力流动性调查,截至3月底,衡量劳动力需求的职位空缺数量激增了59.7万个,达到810万个,这是自2000年12月进行调查以来的最高水平。4月份的一项调查显示,约有280万人因疫情导致的各种原因被迫退出劳动力市场。根据疾控中心的数据,截至5月底,约45%的劳动年龄人口(18-64岁)已完全接种疫苗。

美国联邦储备委员会(Federal Reserve)行长莱尔布雷纳德周一在纽约经济俱乐部(New York Economic Club)活动上表示,在疫情期间,许多企业为了维持生计,被迫裁员,他们仍在苦苦挣扎或害怕轻易扩大产能。这使得在当前重启阶段,就业市场的需求侧增长率高于供给侧复苏。

美国就业市场的复苏趋势也极其不平衡。根据就业研究网站zipcollector的分析,包括加州、内华达州、亚利桑那州和新墨西哥州在内的许多西海岸州的供应岗位与求职者的比例为0.9:1;在东海岸,包括纽约、宾夕法尼亚州、康涅狄格州和新泽西州,数据比率为1.133301。在夏威夷,数据是0.7:1。

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这三个地区4月份的失业率分别为8.1%、7.8%和8.5%,远高于同期全国6.1%的水平。

另一方面,在美国西部的北部山区、大平原和新英格兰东北部,劳动力明显短缺。例如,在爱荷华州、内布拉斯加州、肯塔基州、北达科他州和南达科他州的大平原,工作与求职者的比例达到3.633301。

4月份,这三个地区的失业率分别降至3.0%、3.4%和3.6%。

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从以上数据可以看出,疫情下开放社会经济活动与就业恢复之间似乎存在着不寻常的关系,当然也可能存在区域因素。直到5月31日,纽约才取消了午夜后室内用餐的宵禁政策,纽约市长比尔德比尔白思豪宣布,他计划在7月1日全面开放纽约。相比之下,爱荷华州今年冬天已经完全取消了对餐饮业的限制。

大多数美联储成员的乐观预期是,随着美国各地学校秋季全面恢复课堂教学,各州政府在疫情期间的额外失业补贴将在9月前到期,美国就业市场将在夏季迎来显著提振。

对此,纽交所交易员阿兰瓦尔迪兹在接受第一财经记者采访时谨慎表示:“在美国联邦政府彻底结束针对疫情的额外失业补贴之前,我们无从得知美国就业市场有多强劲。多脆弱啊……”

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供给短缺和需求飙升导致的通胀是暂时的吗?

与此同时,美国的通货膨胀状况最近突然加剧。5月28日,美国商务部数据显示,4月个人消费支出(PCE)指数同比增长3.6%,为2008年以来最高,远高于美联储设定的2%目标。不包括fo

根据交通安全局的数据,在过去的周末假期,美国机场的日客流量达到178万人次,是去年同期水平的6倍。出行热情高涨,推高了假期消费价格,包括机票、酒店和租车费用,接近2019年的水平。

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纽约证券交易所前交易员斯蒂芬吉尔福耶(Stephen Guilfoyle)告诉第一财经记者,供应短缺和需求飙升导致的通胀是暂时的。

他解释说:“疫情好转后,大家都想出去度假,出去吃饭。但当生活回到正轨,大多数人不会弥补过去15个月错过的2、3个假期或70顿晚餐。”

Brainerd预计,在去年疫情抑制通胀和经济重启导致供需错配的共同作用下,目前通胀走高的趋势可能会持续几个月。她还强调,长期来看,经济重启基本完成后,对通胀形势回归的预期保持不变。

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据统计,在过去的一年里,美国超市销售的培根和水果价格分别上涨了10.7%和6.2%,美国人的菜篮子压力越来越大。

瓦尔迪兹警告称,明年恰逢美国国会中期选举,不排除国会可能会继续开放印钞机以赢得更多选票。

他表示:“通胀已经到来,并将在可预见的未来继续上升。”

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